雄厚资本：全产业链投项目， 不做单纯财务投资者

“投资机构给被投企业带来的价值体现在哪里？钱只是很小一部分，一个好公司往往是不缺钱的，机构能带来资源更重要。”近日，雄厚资本创始人兼CEO戴章挥在接受21世纪经济报道记者采访时说。

据了解，戴章挥在投资银行、VC/PE投资及并购领域，已经有二十多年的经验。2009年，他创办了雄厚资本，聚焦投资大中华区的创业公司。目前，雄厚资本管理着4只基金约3亿美元，已累计投资30多个项目。其中超过70%的项目已经退出，代表项目包括本来生活、大众点评、步长制药、诚品生活等。

戴章挥表示，雄厚资本坚持全产业链投资的策略，同时希望能够给被投企业带来产业资源。“雄厚资本的团队中既有来自国际投资银行的成员，又有产业界的创业者和企业高管，这样的组合让我们和创业者沟通的过程变得更顺畅。”他说。

全产业链投资

戴章挥表示，观察到优质生活、健康人生是中国必将到来的趋势，而这越发需要用科技工具加以赋能。由此，雄厚资本将大消费和大健康作为投资布局的重点。

“我们投资大消费尤其是科技赋能的消费场景，是因为不论处于怎样的经济周期，基础消费是一定需要的。经济不佳时人们的海外度假需求可以暂缓，但人们或许会愿意买一瓶更好的洗发水，让心里有所安慰。”戴章挥说。而且从国际趋势来看，从消费升级进阶到优质生活是不可逆的一种趋势。

投资大健康则是因为，雄厚资本观察到工具的齐备、基础研究的累积、活跃的创新能力，让医疗领域很多以前无法解决的问题现在都迎刃而解，罕见疾病和绝症渐渐有治疗的方式。而且辅以大数据和许多新开发的实验方案，精准医疗等都有极大的想像空间。

另外从需求方的角度来说，人们的生活质量不断地提升，加上各国都面临人口老化的问题。人们不再是有病找医生，如何活得健康、快活是一股更强烈的需求。

面对具体的行业，投资该如何切入？戴章挥表示，“每当我们进入一个产业时，会先切入产业链中价值相对高，经营收入又比较稳定的环节去投资，再向产业链的其它环节延伸。”

比如在大消费领域，有衣、食、住、行、娱乐等细分方向。民以食为天，同时雄厚资本在“食”领域本身也有一些积累，所以雄厚资本从“食”开始投资了大闽国际。从位于产业链上游的大闽切入后，雄厚资本又沿着产业链投资了大众点评、本来生活等消费渠道，以及一些消费品牌。

“投项目还要有时间轴的概念，知道在什么样的时间点投什么项目。”戴章挥说。比如本来生活是2012年成立的，当时中国的线上生鲜才刚刚开始，许多同类公司逐渐冒出。在雄厚资本选择投资本来生活时，它的年营业额大概1.3亿元人民币，到现在公司已经成长了数十倍。

具体到对创业团队的筛选方面，戴章挥表示，雄厚资本注重被投公司的价值，选择创业团队时主要关注四点。一是团队自身有怎样特殊的价值。第二，团队怎么去开展自身的业务，用商业模式去创造价值。第三，对投资环境的分析也很重要，包括经济环境、政治环境等，能否对商业模式形成支撑。第四，团队要有很强的整合资源的能力和募资能力。

口碑比品牌更重要

不做单纯的财务投资者，是雄厚资本做投资坚持的另一点重要原则。在实施全产业链投资策略的过程中，雄厚资本也在思考如何极大化地带给被投公司资源，并花足够的时间和精力将带给被投公司的资源价值极大化。

比如雄厚资本是诚品生活的投资方，诚品生活旗下的诚品书店曾被评为“亚洲最佳书店”。但诚品书店在1989年成立后，其实经历了长达15年的亏损。

“诚品从一开始到现在，商业模式改了很多。它靠卖书本身是不够赚钱的，但它后来发展到用书店吸引线下流量，通过经营商场实现盈利的模式。我们作为投资方，帮它介绍了房地产方面的资源。诚品书店走向资本市场后，也为雄厚资本带来了丰厚回报。”戴章挥说。

在大健康领域，雄厚资本曾于2010年投资步长制药。“步长一直想国际化，但我跟创始人赵涛说要先把底子打好，储存的药种要够多。他也听进去了，但在并购方面不太有经验。我就给他们提建议，要看新药产品的市场规模，新药进来以后对原来药有没有排斥等。”戴章挥说。雄厚资本在投资步长后，对它的收购计划进行了全力协助。

对红杉、IDG资本等品牌投资机构来说，品牌效应确实存在，让机构在项目渠道方面更加便利。但戴章挥认为，口碑比品牌更重要。投资机构能够为被投企业带来的特色资源，机构的专业性、沟通能力以及对被投公司的服务精神，都是留下好口碑的重要因素。

据了解，雄厚资本在投资本来生活之后，为它带来了许多零售资源和高管资源。本来生活的创始人喻华峰又反过来为雄厚资本介绍了项目G7汇通天下，雄厚资本在4个月的尽职调查后，最终对其进行了投资。

“本来生活有冷链快递业务，G7是它的合作伙伴。合作之后，喻华峰了解到G7是行业中很好用的物联网车辆管理系统，公司的成长性也很快，而且本来生活的很多竞争对手也都变成了G7的客户。于是，他就把这家很有潜力的公司介绍给了我们。”雄厚资本董事总经理陈元玲对21世纪经济报道记者说。

“G7的平台上积累了大量数据，是同类公司中最具有数据驱动价值的。而且我们能够带资源给它，展现自身的价值，所以最终投了它。”戴章挥说。投资之后，雄厚资本筹划引进芯片设计制造、大数据、人工智能等各方面资源给G7，并为G7对接了海外的推广平台，让G7可以把中国技术输出到海外市场。